经济不雅察网 记者郑晨烨 “一天‘杀’一只白马，A股总能在出东谈主预念念的所在找到下降空间。”9月22日收盘后，在一个股票投资者的交流群中，有投资者这么驳斥当日行情。

而在当日，激勉投资者无奈簸弄的那只白马，是素有“中药茅”之称的片仔癀(600436)（600436.SH）。

9月22日，在莫得显著利空音讯的情况下，片仔癀股价一刹放量暴跌，当日盘中一度靠拢跌停，创下了259.69元/股的年内新低，随后又有所回升，股价最终收报260.85元，成交额达15.85亿元，收盘跌幅高达7.2%。

经济不雅察网记者珍摄到，这是中秋假期以来，继药明康德(603259)（603259.SH）、阳光电源(300274)（300274.SZ）、东方钞票(300059)（300059.SZ）等千亿老牌白马股之后，第10只发生放量闪崩的权重股。

在和多位股票投资者相似的经由中，记者发现，比较起近期市集举座的握续改革，如同“开盲盒”一般不休闪崩的白马股，是现时最令股民诱骗的市集风光。

“仍是跌了小一年了，（片仔癀）按理说应该仍是跌到底了，为什么还能闪崩？”有股民发出如斯疑问。

“白马吊问”

在股票市鸠合，白马股不休闪崩的风光被称之为“白马吊问”，通常成为市集心境相配低迷的委果写真。

据经济不雅察网记者统计，自9月中秋假期事后，市集先后有10只大市值权重股出现了破位暴跌的走势，而在其中，医药板块成了此轮杀跌的“重灾地”。

9月13日，中秋假期事后的第一个往来日，CXO板块龙头药明康德盘中跌停，当日收报76.35元/股（本文股价均以前复权价钱料到），成交额达57.8亿元，公司市值挥发逾250亿元。

随后，在9月14日至9月22日的7个往来日中，药明康德又有5天股价收阴，失守70元整数关隘，如今仍围绕68元阁下横盘颠簸，而这一价钱相较于旧年7月16日该公司所涉及的171.97元/股的盘中高点，已然“腰斩”。

短短三个往来日之后，9月19日本周一，“医好意思双龙”爱好意思客（300896.SZ）、华熙生物（699363.SH）也均出现放量暴跌，其中华熙生物当日跌幅达13.68%，股价收报121.05元/股，获胜击穿120日均线；爱好意思客则收跌11.6%，成交额达18.58亿元，当日市值挥发约136亿元。

9月21日周二，深受机构深爱的“医械茅”迈瑞医疗(300760)（300760.SZ）也出现股价跳水，戒指当日收盘下降7.21%，股价收报264元/股，成交额达27.12亿元，这一价钱相较于旧年7月1日490.24元的高点已跌去44.36%，总市值缩水近2700亿元。

9月22日，市集的“盲盒”开到了“中药茅”片仔癀的身上，该公司当日股价收跌7.2%，报260.85元/股女同 91，当日市集骤减122.05亿元，股价创下自2021年12月14日以来的新低。

除此除外，诸如东方钞票、三安光电(600703)（600703.SH）、阳光电源（300274.SZ）等千亿大白马也均在畴昔的7个往来日中，出现了破位暴跌的走势。

其中，9月15日，阳光电源股价下挫8.49%，当日总市值挥发近150亿元，东方钞票在9月16日大跌10.78%，单日市值缩水328亿元，三安光电则于9月20日大跌7.05%，击穿四条短期均线，若以9月15日23.98元/股的开盘价料到，三安光电总市值在6个往来日内仍是挥发266.88亿元。

记者珍摄到，从音讯面上看，除片仔癀外，上述出现放量大跌情形的白马股近期在市集上均有有关利空音讯出现。

举例，好意思国总统拜登于好意思东时辰9月12日签署行政令，饱读动好意思国脉土生物期间、生物制造和有关研发，此举被市集多数以为是针对我国CXO、CRO规模的新举措，开头影响的就是板块龙头药明康德。

而9月16日东方钞票股价发生闪崩的配景，则是国务院办公厅于9月15日发布的《对于进一步优化营商环境裁汰市集主体轨制性往来本钱的观点》，其中明确，将遵守轨范金融职业收费，饱读动证券、基金、担保等机构进一步裁汰职业收费，股东金融基础法子合理裁汰往来、托管、登记、算帐等用度。

此外，在9月19日，还出现了诸如三安光电有关高管被带走考查，有关部门将对医好意思机构伸开财务核查等市集别传。

此外，经济不雅察网记者亦珍摄到，自9月13日以来，接连出现闪崩情形的白马股也多为机构的长久重仓股。

举例，凭证上述各家公司的中报知道数据，最早开启此轮闪崩海潮的药明康德，就有128家基金公司旗下责罚的1603只居品扎堆握有6.71亿股，占运动股之比高达26.31%；“券茅”东方钞票的基金握股数则达到了25.51亿股，占运动股之比达23%，参与握股的基金居品数开头1700只；在22日闪崩的片仔癀，则是中欧明星基金司理葛兰的心头好，其位列葛兰代表居品中欧医疗健康的第七大重仓股，握仓数目高达821.51万股。

接连闪崩的白马股，也让本就不睬念念的公募事迹雪上加霜。

Wind统计数据剖析，戒指9月23日，全市集835只平素股票型基金，近一月平均事迹陈述为-17.1%，部分基金的动态回撤以致开头了40%。

“外围压力”催动“资金踩踏”？

在针对“白马吊问”的情况打听投资机构的经由中，记者发现，受访机构多数以为，近期市集改革主要压力主要在于外部身分，同千般市集别传的关系则有限。

中原基金方面就告诉记者，诚然近期A股市集负面心境扰动较多，但改革压力主要来自外部风险。在好意思联储货币策略加快收紧配景下，好意思元加息超预期，环球流动性总量削弱，导致风险资产剧烈波动，东谈主民币汇率贬值压力加大；此外，加之部分别传激勉市集担忧，在里面经济复苏尚不贯通的情况下，投资者信心不及，导致股指出现惯性大跌。

星石投资首席权利投资官郭希淳向记者默示，近期好意思联储紧缩和好意思国经济的走势将是翌日对资产价钱握续影响的进攻身分。他指出，对于国内市集而言，国内经济基本面及经济预期是中枢身分，但也需要暖和国际市集波动带来的心境传导。

“面前国内股市守护缩量特征，市集心境偏弱但并未出现进一步下行，好意思联储加息落地后对国内股市的骨子影响将低于国际市集。本年以来，中好意思货币策略握续背离，咱们以为近期东谈主民币贬值也并不会影响国内流动性守护宽松的情况，重叠面前A股举座估值并不算高，A股受到的估值端压力显著小于好意思股。”郭希淳说。

广州一家私募的投资司理刘禾则向记者指出，脚下市集存在的一些解读，将出现闪崩情形的白马股归结于对应的市集别传所激勉，但在他看来，这么的解读无异于“拿着谜底找问题”。

“别传底本就是市集的过度解读，比如9月12日激勉CXO荡漾的那则‘好意思国禁令’，主要内容以饱读动医药成品的境内坐蓐为主，然则并莫得明确细针对国内的CXO产业的详情，成果别传临了发酵成了CXO禁令。”刘禾说。

在刘禾看来，上述别传骨子上不及以激勉市集的大幅荡漾。

“发生闪崩的白马股都具有显著放量的特征，应当是机构资金出逃所致。”他指出。

记者查阅市集数据发现，9月13日，即药明康德大跌当日，其龙虎榜数据剖析，在卖出药明康德金额最大的前五名中，就有2家机构专用席位，各自卖出1.39亿元及2.45亿元。9月20日，三安光电龙虎榜中，卖方中有4家机构席位，料到卖出近7亿元。

对于为何会出现机构皆皆抛售的情形，刘禾以为是估值归来的体现。

“公司如故哪些公司，面前市集心境导致估值有所不同，加之近来市集资金略有收紧，好意思联储激进升息，外资贯穿流出，当然要从暂无炒作热门的老白马中撤出资金。”刘禾默示。

沪上一家公募的基金司理也告诉记者，这次闪崩的一系列白马股，自4月以来并未履历反弹行情，且部分公司的事迹增速放缓，出现了成长性与估值错配的情形。

“就是因为这些白马一直在回调，回调太多了，到了某一个点位一刹激勉市集心境的垮塌，资金启动踩踏出逃，而对于4月后，出现反弹的热门股，如今就算面对回调也仍有赚钱在手，当基金司理面对赎回压力时，便会谈判弃车保帅。”上述东谈主士进一步补充。

金信基金的基金司理黄飙也以为，近来市集行情变化，主要受外围市集风险传导影响，进而加重了市集担忧。

黄飙告诉记者，这次市集改革是经济底部阶段的一次风险纠合开释，属于短期改革限制，无用过于心焦，新兴成长产业的景气度以及举座经济的中长久内生增长能源依然贯通，泛科技有关赛谈细分龙头公司具有显耀的壁垒和长久抗风险智商，期间立异和事迹增长将会是穿越周期的最握久的推能源。

“科技立异与能源转型有关成长赛谈景气依然较高，龙头公司的事迹增长确定性强，尽管估值溢价受到国内及外围宏不雅风险会有所波动，但这些赛谈依然是市集主流资金的中长久投资标的，坚实的事迹将股东举座股价波动上行；此外，从经济远景看，面前国内经济增速在U型底部踯躅，通胀压力节略，货币流动性特地充裕，利率处于低位，成心于市集估值守护在中性以上水平。”黄飙进一步补充称。

预测后市，长城基金方面则直言，揣度十一国庆长假前，行情将守护“鸡肋”情状，长假事后，跟着“二十大”的召开，对于各项责任作念出指点，市集交投心境将有望缓缓回暖。

“现时阶段比较复杂常常的环境变化女同 91，对于市集来说挑战和机遇并存，逆环球化、内轮回以及千般安全主题有可能会成为具有中期握续性的题材；就国内环境而言，经济的复苏仍然是大标的，十月中旬后稳增长和疫后复苏题材可能会呈现比较好的弹性。”长城基金如是称。